猪价有反弹趋势但仍处于低位,六部门发文能否助力A股猪肉反弹?

  8月9日盘中,猪肉板块强势走高,截至发稿猪肉板块涨幅超过4%,排在板块涨幅榜首位。板块中巨星农牧(603477)、湘佳股份(002982)、傲农生物(603363)涨停,天邦生物、双汇发展(000895)、牧原股份(002714)、龙大肉食(002726)、新希望(000876)等跟涨。

  值得一提的是,A股猪肉板块强势领涨,生猪期货行情却与A股猪肉板块不同。生猪期货主连自早盘开盘高开后持续走低,截至发稿,生猪主连仅微涨0.06%。

  中国畜牧业信息网数据显示,截至上周,22个省市生猪均价为15.5元/公斤,较6月下旬12.73元/公斤的最低点回升22%。衡量生猪养殖盈亏程度的猪粮比价也由4.5以下回升至5.5以上。即使猪价有反弹迹象,总体来看仍然处于接近2018年的低位。

  猪价处于低位,上市公司盈利情况堪忧
  牧原股份7月销售生猪301.1万头(其中仔猪销售20.2万头),同比增加66%,而其生猪销售收入为52.07亿元,同比减少13%。牧原股份称,生猪市场价格的大幅波动可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果未来生猪市场价格出现大幅下滑,仍然可能造成公司的业绩下滑。

  温氏股份(300498)7月销售肉猪127.85万头,同比增加73.10%;肉猪销售收入为22.66亿元,同比减少32.84%。其肉猪销售收入的减少,显然是因为售价大幅降低。根据公告,其7月份毛猪销售均价为15.08元/公斤,同比下降59.7%。温氏股份方面表示,按照往年情况,相比于上半年,下半年为猪肉的消费旺季,预计猪价阶段性回暖,但猪价回升高度还需结合市场供需关系综合判断。

  新希望7月销售生猪63.48万头,同比增加17.14%;生猪销售收入为11.24亿元,同比减少39.70%。

  从上市猪企披露的业绩预告来看,温氏股份、正邦科技(002157)、新希望均实现了上半年净利亏损。多家公司均表示,上半年生猪价格大幅下滑,加上饲料成本较高等因素,导致公司业绩阶段性承压。未来,生猪价格低迷或成为常态,成本管控将成为公司经营的重点。

  对于上市猪企的后期盈利表现,招商证券认为,考虑到牛猪占比已明显下降,且下半年需求转旺,预计猪价反弹仍可期,但反弹幅度偏弱,预计三季度生猪养殖行业业绩仍将承压。中长期来看,国内生猪养殖行业仍在集中度快速提升的阶段,能以低成本持续扩张的公司是极为稀缺的优质资产。

  广发证券认为,今年上半年,能繁母猪存栏量仍处于惯性上升阶段,加之家庭农场凭借成本优势部分仍处于盈利区间,行业实质性产能退出尚未出现。预计明年行业整体供给仍将有所提升,行业将进入寒冬。

  六部门发布关于促进生猪产业持续健康发展的意见

  在7月30日的新闻发布会上,农业农村部畜牧兽医局局长杨振海表示,目前,全国生猪生产已经恢复到正常年份水平,提前半年完成了三年行动方案确立的目标任务。2021年6月末,全国生猪存栏4.39亿头,恢复到2017年年末的99.4%,其中能繁母猪存栏恢复到2017年末的102.1%。

  中国生猪预警网首席分析师冯永辉表示,今年下半年生猪价格不具备大涨的基础。从官方数据来看,生猪产能比较充足。由于猪价已深跌数月,未来可能会出现恢复性的小幅反弹和震荡,但不具备大幅反弹条件。

  虽然生猪生产已恢复到常年水平,但长期困扰生猪产业发展的产能大幅波动问题尚未根本破解。例如,产能恢复后市场价格再度陷入低迷,部分生猪养殖场(户)亏损,一些地方政策出现反复,生猪稳产保供的基础仍不牢固。

 为此,农业农村部、国家发展改革委等六部门8月6日发布了《关于促进生猪产业持续健康发展的意见》(下称《意见》)。《意见》就建立生猪生产逆周期调控机制、完善生猪稳产保供综合应急体系、稳定生猪生产长效性支持政策等方面提出要求。

  《意见》提出用5―10年时间,基本形成产出高效、产品安全、资源节约、环境友好、调控有效的生猪产业高质量发展新格局,产业竞争力大幅提升,疫病防控能力明显增强,政策保障体系基本完善,市场周期性波动得到有效缓解,猪肉供应安全保障能力持续增强,自给率保持在95%左右。

  《意见》提出,以保障猪肉基本自给为目标,建立预警及时、措施精准、响应高效的生猪生产逆周期调控机制,用5-10年时间,基本形成产出高效、产品安全、资源节约、环境友好、调控有效的生猪产业高质量发展新格局,市场周期性波动得到有效缓解,猪肉自给率保持在95%左右。

  农业农村部相关负责人表示,下一步,农业农村部会同有关部门,认真抓好《意见》贯彻落实,加快建立稳定生猪生产发展的长效机制,满足消费者猪肉需求,使养殖者有合理盈利。重点做好四项工作:一是严格落实工作责任;二是强化政策资金支持;三是加强监测预警;四是发挥企业主体作用。

  对此,招商证券表示预计该政策或将从稳定生猪贷款政策、限制扩大禁养区等方面为生猪稳产提供支持。考虑到生猪养殖行业已连续亏损2个月,参考以往行业连续亏损4-7个月即可见猪价反转的经验,预计最早明年周期反转向上。

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