缺肉!全国猪肉产量缺口25%,完全恢复要到2022年?

国务院新闻办公室1月18日10时举行新闻发布会,国家统计局局长宁吉喆介绍,2020年猪肉产量4113万吨,下降3.3%;2020年末,生猪存栏、能繁殖母猪存栏比上年末分别增长31.0%、35.1%。

缺肉!全国猪肉产量缺口25%,完全恢复要到2022年?

生猪、能繁母猪存栏恢复超3成,但是猪肉产量下降3.3%,这背后有何含义?对未来行情又有什么影响?来具体分析一下!

除了国家统计局,我们再看一下农业农村部的数据。①至11月末,全国生猪存栏和能繁母猪存栏均已恢复到常年水平的90%以上。②养殖场户积极补栏扩养,10月份又有728个新建规模猪场投产,今年以来新建规模猪场投产累计已达1.3万个,另有1.5万个去年空栏的规模猪场开始复养。这两个数据和国家统计局基本一致。但是,我们从生猪的养殖周期推导,能繁母猪的存栏量变化对应的是4个月出生仔猪,生长到50kg的小猪大约需要2个半月,再生长到80kg的中猪,大约需要一个月,到130-135kg的标猪出栏再需要2个半月,因此能翻母猪存栏量影响10-11个月以后的商品猪出栏量。

结合农业农村部给出的数据,截止到2020年11月,能翻母猪存栏环比连续增加了14个月,对应小猪的连续增加时间应该在大约为8、9个月,目前企业及养殖户压栏现象比较明显,出栏周期较正常年份晚约一个月,这样对应商品猪出栏连续环比增加应为3-4个月。

截止到2020年能翻母猪存栏恢复为90%,按平均3%速度,恢复到正常水平需要3-4个月,也就是明年3月,再加上10个月的生长周期,最快明年年底生猪产能将恢复正常情况。

但是这里有一个问题,这个推算并没有考虑数据的水分,非瘟复发的风险以及三元母猪替代等因素,若将三元母猪产能效率以及明年去三元化的进程考虑,明年年底生猪产能的恢复为往年的90%左右,完全的产能恢复至少要到2022年的一季度末,甚至到二季度,因此2021的产需缺口仍然存在。

我们还可以分析一下屠宰数据。屠宰产能逐渐恢复出栏体重下滑屠宰量反映的是市场生产消费情况,高价限制消费,特别是终端消费,2020年终端消费减少约30%。

据国家统计局数据显示,2020年1-11月全国重点企业生猪屠宰量为1.41亿头,较去年同期1.53亿头减少19.4%,较近五年同期均值1.9亿头减少27%。20年1-11月年度平均开机率为14.38%,较去年同期减少的15个百分点,较近5年均值减少20个百分点,而出栏体重却创下近几年的记录,2020年1-11月生猪出栏的平均体重为125.7kg,较去年出栏平均体重增加6kg,增加幅度为5%,较近五年平均体重增加8kg,增加幅度为6.8%。

从猪肉产量的角度考虑,出栏体重的增加一定程度弥补了生猪屠宰数量的较大缺口,从过去几年的猪肉产量来看,正常年份保持在5500万吨左右,但是非瘟入侵后,2019年大跌至4255.31万吨,递减幅度超过20%,2020年在2019年的基础上继续下降,较近五年猪肉产量均值减少22%,22%也是明年需要填补的缺口;如果按照非瘟前5500万吨的产量计算,这个缺口高达25%。

那对于养殖户来说,如何找到合适的养殖节奏呢?这里可以从养猪利润进行分析。从2010年几轮的养殖规律来看,一般仔猪价格从一轮的高点跌破35以下时,生猪价格下跌将加速。农业农村部数据,截止到12月末仔猪价格为90元/公斤,结合前面分析,能繁母猪恢复正常产能需要到2021年一季度末,因市场还占有30%-40%的三元猪,因此仔猪满足市场供应的时间将推迟到明年5月,因市场乐观的预期,补栏情绪较强,仔猪价格仍要高于往年正常水平,预期二季度末仔猪价格滑落到60-70元/公斤,因此明年上半年养殖利润依然比较可观。

下半年随着生猪产能释放力度增强,仔猪价格将快速下滑,结合年底产能满足市场供应,仔猪价格将恢复到40元/公斤左右,对应的生猪价格在25元/公斤左右,此时外购养殖利润将滑落到400-500元/头,自繁自养的养殖利润在800元/头左右。

外购仔猪的养殖利润是小规模养殖场及散户养殖补栏积极性以及出栏进度的主要参考点。随着非瘟逐渐得到控制,市场复养信心增强,明年较高的养殖利润刺激养殖户及养殖企业补栏的积极性,2021年下半年可能形成超补,这部分超补的量将在2022年下半年体现。

因此,无论是从猪肉的缺口,还是养猪利润走势来看,本轮生猪盈利周期有望持续到2022年下半年。

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