生猪期货近期涨势大好!其背后原因竟然是…

  生猪期货经历了上市初期的极速的大幅下跌之后,经过几日的盘整,及其展开了一大波强势的反弹,与之相反的生猪现货市场却一直低迷。
  
  非瘟的持续影响
  
  自去年年底,我国部分地区出现了非洲猪瘟疫情,尤其是在养猪大省—河南、山东、河北等地,大量的仔猪死亡,能繁母猪淘汰。这次非洲猪瘟疫情的重新抬头,导致了大量的养殖户担心疫情扩散的速度过快,选择提前出栏,节前大量抛售生猪的情况也比较多见,这也造成许多体重并不达标的小体重生猪被提前宰杀,恐慌情绪一直在市场上蔓延。这一定程度上影响了生猪产能恢复的脚步,生猪期货因此也开始一波强势的反弹行情,期货市场连续多日飘红,而生猪现货市场确受储备冻猪肉投放的管控持续走跌。

  节后市场阶段性需求疲软
  
  每当到了春节期间,人们就会大量地进购猪肉,这实际上是对市场猪肉需求的一种透支行为。同时春季的猪周期也是影响人们猪肉市场需求的淡季,务工返工需要一定的时间恢复,即使是许多高校逐渐开学,但是对于猪肉的需求带动也有一定的制约。多种因素制约着猪价的反弹,猪肉低价也往往出现在这一时间段里。
  
  生猪供应的平衡
  
  据相关的资料显示,目前我国国内的生猪存栏恢复情况较好,新冠肺炎疫情的影响也主要存在于我国的北方地区,南方地区受疫情的影响较小。虽然生猪的市场供应情况依旧偏紧,但是相较于以前已经得到了比价大的改善。非洲猪瘟有着不耐高温的特性,随着冬去春来气温回升的脚步加快,病毒的毒性也教会随之降低,猪瘟疫情届时也会得到一定的缓解,生猪产能的恢复步伐也将保持平稳。

  现阶段的生猪价格还是保持着相对低位的范围内运行,这对于屠宰企业而言收售生猪的压力并不大,再加上现在是各大食品企业的加工淡季,订单压力较小,各大屠宰企业加价收售生猪的情况少之又少,短期内生猪价格迅速反弹的情况少之又少。
  
  生猪饲料价格持续走高
  
  饲料的销量实际上反映的是市场上生猪存栏量的变化。根据有关数据显示,2020年生猪饲料的销量相比于2019年增加了1200万吨左右。由于最近几年的生猪养殖利润大幅度攀升,各路资本持续涌入生猪养殖市场,加上有国家政策的支持,我国的生猪产能的恢复情况很快。
  
  近期,生猪期货的价格不断接近30000元/吨的新高点,与此对应的生猪现货价格是在14.5-15元/斤的水平,相比较去年持续17-18元/斤的市场高价有一定的差距,但是利润依旧是十分丰厚。生猪期货价格的反弹空间已经不是很大。

  09合约盘面价格代表着9月现货价格,因现货价格主要与生猪的出栏节奏有关,目前距9月还有半年时间,因此目前现货价格与期货价格关联性较弱,期货价格走势主要与能繁母猪、仔猪及小猪的存栏量变化有关。涌益咨询的数据显示,1月能繁母猪存栏环比下降4.99%,降幅较12月有所扩大。进入冬季以来,各地猪瘟疫情导致能繁母猪存栏下降的同时,仔猪死亡率增加。市场仔猪供应下降,市场对未来生猪恢复进度的担忧支撑盘面。

09合约在2月初开始反弹,主要因为各地季节性疫病以及疫苗毒、野毒不间断出现,盘面在资金为推动下持续走高,首先突破27000关口。2月18日新疆发生一起非洲猪瘟疫情消息的公布,再度点燃市场看涨情绪,09合约盘面连续两日拉涨,突破29000关口。近日生猪09合约在30000整数关口的压力下高位震荡,压力的主要来源于官方对生猪恢复的乐观预期,其次在猪瘟可控的阶段下,生猪产能仍在恢复的大趋势下。

据农业部估计,1月份能繁母猪存栏量环比增长了1.1%,已经是连续16个月增长,同比增长了35%。1月份生猪存栏量同比增长了35.3%,按去年的各月生猪存栏量环比平均递增2.1%的速度,预计到今年6月份左右,我们生猪存栏量就会完全恢复到2017年的存栏水平。农业农村部畜牧兽医局二级巡视员辛国昌:预计一季度全国生猪出栏比同比大约能增加四成左右,下半年全国生猪出栏和猪肉供应有望完全恢复正常,猪肉供应形势越来越宽松,从价格上来看,猪肉价格同比也会出现下降。
  
  总结:目前现货价格随期货价格联动性较弱,但09合约盘面价格一般不能高于现货价格,支撑的逻辑是生猪产能在持续恢复中,现货价格应呈现下降趋势,也就是说短时现货价格的高点,也是盘面的高点。在市场出栏的节奏的调控下,随生猪现货价格可能突破30000元/吨,但仅是短时反弹波动,下行趋势未改。
  
  建议若盘面09合约超过30000元/吨,养殖企业可出卖出套期保值炒作。

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