玉米:6月“触底”、7月涨价?

  【玉米价格行情分析及预测】
  
  本周国内玉米市场行情呈现震荡走势,全国均价小幅持续回落。根据行情宝监测显示,5月底开始国内玉米现货价格呈现震荡回落态势,其降价地区目前主要集中在东北产区、港口及销区,华北黄淮产区粮价基本根据当地企业厂前车辆多少进行涨跌调整,在经过前期的大幅持续回落以及贸易商重拾挺价意愿后,近期山东等地玉米价格开启反弹模式,近两日累计上涨超50元/吨,但相比5月底的高价仍有一定的跌幅。东北产区出现企业停收现象,基本以消耗前期库存为主,导致部分地区玉米价格持续回落,但贸易商建库成本偏高限制价格跌幅。
  
  目前国内玉米市场利空因素较为聚集。第一,政策面的打压。5月以来国家相关部门以及在重要会议上“三番五次”强调要调控大宗产品价格,而近期中储粮储运公司公布将拍卖进口玉米的消息,则证明“国家已出手”,玉米价格难有大涨行情。第二,华北新季小麦开始上市,而小麦与玉米之间的替代效应这两年来明显增强,对玉米价格有打压风险。第三,上文提及的进口玉米大量到港以及其他谷物进口量的增加,特别是进口美国玉米装运量提升。第四,下游企业采购积极性不佳;东北部分大型用粮企业已经停收,南方饲料企业刚需采购为主。
  
  综合来看,我们认为近期玉米市场仍将保持震荡走势为主,6月玉米市场价格或出现阶段性触底现象。我们看好7月之后的玉米市场,或出现涨价行情。
  
  【豆粕价格行情分析及预测】
  
  本周国内豆粕市场价格呈现先扬后抑走势,价格波动主要跟随美国大豆盘面运行。根据行情宝数据显示,目前沿海豆粕现货报价多在3450-3600元/吨。根据业内推测:6月船期进口巴西大豆理论成本约为4550元/吨,折豆粕理论成本约为3684元/吨。CBOT大豆期货市场冲高回落震荡收低,导致国内豆粕期现市场均出现跟跌行情。不过因成本支撑,下跌幅度受到明显限制。目前美国天气炒作尚未开启,国内供应持续增加且需求不温不火,短期内弱势运行的概率较大。
  
  当前美国大豆种植率和出苗率均处于近年同期最好水平,但美豆播种增速放慢,在美豆产量不容有失的普遍预期下,天气买盘不会放过任何利多题材。在进入天气炒作前,美国大豆盘面将继续保持震荡走势。从国内供应端来看,巴西大豆持续大量到港。巴西政府发布的商品出口数据显示,5月巴西大豆出口量为1640万吨,创下历年同期最高。基本大多数都是运往我国,因此我国整体供应较为宽松,多地豆粕库存均出现明显回升,局部出现催提现象。从需求端来看,国内生猪产能基本恢复到非洲猪瘟疫情前水平,刚需虽有助于缓解饲料配方调整对豆粕需求的挤出效应。
  
  在国内供需基本面表现偏弱的情况下,豆粕价格与美豆的联动性逐渐被削弱。随着豆粕库存攀升以及到港巴西大豆充足,豆粕市场反弹阻力将进一步趋强,不宜过度看涨。后期需关注美豆天气炒作情况,美豆总体供应偏紧,天气炒作可能会随时袭来,届时或提振国内豆粕市场。

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